Кейсы
Реальные отчёты, которые мы собрали по компаниям.
Ресторан
КейсСанкт-Петербург · Конюшенная пл. · ООО «ШАГ»
«Вход в ресторанный бизнес центра Петербурга стоил владельцам 206 млн ₽ убытка до первого полного года работы. Стартовый темп выручки — около 183 млн ₽ в год, уровень лидера квартала. Но сосед с выручкой 148 млн работает в минус — формулу квартала ещё предстоит обыграть.»
Косметический бренд
КейсHoReCa-косметика и маркетплейсы · ООО «Империя Косметики»
«Выручка ×16 за два года — с 15,6 до 252,7 млн ₽, и каждый год с прибылью. Ниша косметики для отелей — около 116 млрд ₽, доля компании пока ~0,2%: рост упирается не в спрос, а в скорость захвата. Модель уже копируют — лучшее подтверждение, что ниша работает.»
Сервис для бизнеса
КейсОхрана труда онлайн · ООО «СМС-ИТ», Самара
«14 лет прибыли подряд и выручка ×12 с 2011 года — а в 2025-м первый минус: −9% выручки при рекордной марже 8,1%. Похоже на сдвиг крупных контрактов, а не на отток клиентов, — но именно это главный вопрос компании к 2026 году.»
Разборы крупных компаний
Полные разборы публичных компаний по открытым данным — рынок, игроки, финансы и находки. Читается как история, а не таблица.
Розничные сети электроники
РазборКрупнейшая сеть электроники России
«Сжатие прибыли DNS — не провал менеджмента, а структурный сдвиг всей категории под давлением маркетплейсов. DNS жив за счёт собственного капитала, а не долга — в отличие от ушедших сетей.»
Маркетплейсы
РазборВторой по обороту маркетплейс России
«Главный разворот Ozon — не в обороте, а в экономике: за 2025 год скорр. EBITDA выросла почти в 4 раза до 156,4 млрд ₽, годовой убыток схлопнулся с −59,4 млрд до −0,9 млрд ₽, и компания впервые за 27 лет объявила дивиденды.»
Продуктовый ритейл
РазборКрупнейшая продуктовая розница: «Пятёрочка», «Перекрёсток», «Чижик»
«X5 поставил рекорд по выручке и впервые за годы потерял в прибыли. Причина не операционная: бизнес здоров, но дорогая ставка ЦБ съедает маржу даже у самого эффективного игрока сектора.»
Маркетплейсы
РазборКрупнейший маркетплейс России (юрлицо РВБ)
«Деньги Wildberries делает не торговля, а реклама и финтех. Самая прибыльная торговая компания страны прошла через корпоративный конфликт со стрельбой у офиса — и не сбавила рост, но управленческий и регуляторный риск встроен в её стоимость надолго.»
Жилой девелопмент
РазборКрупнейший застройщик жилья в России по выручке
«Рекордная выручка ПИК маскирует обвал прибыли на 45% за 2024 год — настоящая цена дорогих денег. Из-за стандартов МСФО худшее по прибыли ещё впереди: убытки от провала продаж 2024 года прячутся в эскроу и вскроются в 2025–2026.»
Банки и финтех
РазборКрупнейший в России цифровой банк без сети отделений
«Т-Банк — редкий необанк, который масштабировался поглощением классического банка (Росбанк), не потеряв цифровую ДНК и премию по эффективности: ROE 29% выше любого госбанка. Главная угроза идёт не от банков, а от маркетплейсов.»
Технологии и экосистема
РазборЕдинственная независимая частная IT-экосистема России
«Яндекс — не поисковик, а машина перекрёстного субсидирования: сверхмаржинальный поиск (44,5% EBITDA) финансирует захват рынков с тонкой маржой — такси, доставки, e-com.»
Продуктовый ритейл
РазборВторая по размеру продуктовая сеть России
«У «Магнита» всё в порядке с операционкой — LFL +8,7%, доставка в плюсе по EBITDA. Деньги съели не покупатели, а проценты по долгу, удвоившемуся ради покупки «Азбуки вкуса» и «Самбери».»
Классифайды
РазборЛидер российского рынка частных объявлений
«Авито монетизирует один трафик пятью способами — и за счёт этого делает 39% чистой маржи там, где офлайн-ритейл живёт на единицах процентов. Вертикальные конкуренты по экономике проигрывают горизонтали.»
Российский софт
РазборМонополист рынка российских операционных систем
«Астра — монополист в самом защищённом сегменте рынка, но именно доминирование в 76% ОС ограничивает рост: расти в ядре уже почти некуда. Замедление отгрузок до +9% важнее красивого роста выручки на 18%.»
Жилой девелопмент
РазборКрупнейший застройщик России по объёму текущего строительства
«Самолёт строит больше всех в стране и ставит рекорды по выручке и EBITDA, но 2025-й закрыл убытком: при ставке 21% проценты по долгу съедают всю операционную прибыль. Лидерство по метрам перестало означать прибыль.»
Телеком и экосистема
РазборКрупнейший телеком-оператор России, строящий экосистему
«МТС — уже не история роста, а история кэша и дивиденда с зашитым риском по ставке ЦБ. Выручка впервые перевалила за 800 млрд, но чистая прибыль акционеров просела на 28% под дорогими процентами.»
Продуктовый ритейл
РазборСеть здорового и готового питания, города-миллионники
«ВкусВилл растёт как технологический стартап, а зарабатывает как продуктовый магазин. Тонкая маржа в 1,8% — не слабость менеджмента, а природа модели: свежее и готовое с коротким сроком годности стоит дорого.»
Грузовая логистика
РазборЛидер LTL-перевозок и сборных грузов в России
«Прибыль «Деловых Линий» 2025 года — не операционная слабость, а долговая нагрузка на инвестиционной фазе при дорогих деньгах. Оценивать актив по этой цифре бессмысленно: смотреть надо на EBITDA и график погашения.»
Рынки
Для каждого рынка есть свой набор компаний и своя логика сравнения.
Собственные интернет-магазины и онлайн-сети
Сравниваем сети со своим онлайн-каналом, а не маркетплейсы.
Главный вопрос: насколько силён свой онлайн-канал.
Быстрая доставка и повторная корзина
Сегмент, где решают частота заказа, ассортимент и экономика доставки.
Главный вопрос: что держит повторную покупку.
Маркетплейсы + свой сайт
Нужно разделить силу бренда, зависимость от маркетплейсов и свой канал.
Главный вопрос: кто контролирует клиента сам.
Бренд, каталог и каналы продаж
Косметических игроков нельзя считать только по маркетплейсам: важны бренд и дистрибуция.
Главный вопрос: где теряется прямой контакт с клиентом.
Отчёт ПРО · разовая работа
Финансы, конкуренты, рынок найма и стратегия — в одном документе. Чтобы видеть бизнес не изнутри, а вместе с тем, что вокруг.
Или подписка на рынок
Поток разборов, архив, чат с людьми из ниши — между разовыми отчётами.
